いま、企業の情報開示を最初に読むのは、人間とは限りません。この1年ほどの間に、生成AIは急速に社会へ浸透しました。ビジネスや私たちの生活のあり方そのものが、大きく変わり始めています。
ビジネスの現場では、仕事の進め方や情報収集の方法、さらには意思決定のプロセスに至るまで、さまざまな場面でAIの活用が広がりつつあります。こうした変化は、サステナビリティ情報開示の世界においても例外ではありません。
これまで企業の開示情報を読み解いてきたのは、主に人間の投資家やアナリストでした。決算書や有価証券報告書、統合報告書などを読み込み、企業の成長性やリスクを評価する作業は、専門家による分析の領域といえるものでした。
しかし現在では、AIが開示情報を収集・整理し、分析の初期段階を担うケースが増えています。実際、多くの機関投資家や金融機関では、企業分析の効率化を目的としてAIを活用する動きが広がっています。大量の情報を短時間で整理し、企業間の比較を行う――。こうした作業は、まさにAIが得意とする領域です。
つまり今後は、開示情報がまずAIによって読み取られ、整理・分析され、その結果が投資家やアナリストに提示されるというプロセスが一般化していく可能性があります。このような環境の変化は、企業の情報開示のあり方にも新たな視点をもたらしています。それが「AI時代の企業情報開示」という考え方です。
AIは情報をどのように読むのか
まず前提として、筆者自身はAIの専門家ではありません。本コラムの内容は、各分野の専門家による議論や指摘などを参考に整理したものです。企業の情報開示を考えるうえでの、一つの視点としてお読みいただければ幸いです。
では、AIは情報をどのように読み取っているのでしょうか。
人間が文章を読む場合、文脈や経験、感覚などを総合的に使いながら意味を理解します。一方でAIは、文章に含まれる情報の構造やパターンを分析し、統計的な推測を行うことで内容を把握しています。
そのためAIが重視するのは、主に次のような要素です。
- 情報の構造が整理されているか
- 情報が論理的に結び付いているか
- 同じ概念が一貫した言葉で説明されているか
またAIは、文章の「骨組み」も重視します。見出しや箇条書きによって構造が整理されている文章は、内容を理解しやすくなります。特に結論が先に提示されている文章は、その後の情報を整理するうえでAIにとって扱いやすい形式といわれています。
逆にAIが苦手とするのは、「主語や目的語が省略された曖昧な文章」や「一文が極端に長い文章」、さらには「皮肉や高度な比喩表現」などです。こうした表現は、AIにとって意味の整理が難しくなるためです。
つまりAIは、巧みな文章表現を読み解くことよりも、構造的で論理的、一貫性のある文章を正確に読み取ることを得意としています。
AIは図表やイラストをどのように読み取るのか
では、図表やイラストはどのように理解されるのでしょうか。
近年、AIは画像の内容を読み取る能力も向上しています。図表やインフォグラフィックからも、一定程度の情報を取得することが可能です。ただし、テキストに比べると読み取り精度はまだ十分とはいえず、誤認識が生じることも少なくありません。
そもそもAIは、人間のように図を「見て理解」しているわけではありません。基本的には、図やイラストの中に含まれる文字やデータをテキストとして抽出し、それを分析することで内容を把握しています。
例えば、統合報告書でよく見られる「価値創造プロセス」の図を考えてみましょう。人間は矢印の流れや配置、色分けなどを見ながら、全体の構造を直感的に理解します。
一方でAIは、図の中に含まれる文字情報を読み取ろうとします。これはOCR（文字認識）と呼ばれる技術によって行われます。図の中に「インプット」「ビジネスモデル」「アウトプット」「アウトカム」といった言葉が含まれていれば、それらをテキストとして抽出し、内容の整理を試みます。しかし、文字が画像として埋め込まれていたり、極端に小さかったりすると、正しく読み取れない場合があります。
また、AIが比較的得意とするのは、表形式で整理されたデータです。環境指標や人材指標などが表形式で示されていれば、そのままデータとして取り込み、企業間比較やトレンド分析に活用することができます。逆に、数値が図の中に散らばっていたり、グラフだけで具体的な数値が示されていなかったりすると、AIがデータとして利用しにくくなることがあります。
近年の統合報告書では、デザイン性の高いインフォグラフィックが多く用いられています。人間にとっては理解しやすい一方で、AIにとって必ずしも読み取りやすいとは限りません。
そのためAI時代の報告書では、図解だけに依存するのではなく、文章による説明を併記することや、表形式のデータを示すこと、図表に説明文を付けることなどが重要になります。こうした工夫は、「AIフレンドリー（機械可読性の高い）」な情報開示とも呼ばれています。
AIフレンドリーの前に重要なこと
もっとも、「AIフレンドリーな情報開示」を意識する前に、そもそもの情報開示として求められている各コンテンツの質が十分でなければ意味はありません。
統合報告書を例にとれば、企業が
- どのようなビジネスモデルを持ち
- どのような社会課題に向き合い
- どのようなアウトプット、アウトカムを生み出し
- どのような戦略によって成長ビジョンや価値創造を実現していくのか
こうした各要素の内容が充実しており、さらにそれらの関係性が論理的に明確に示されていることが、まず前提となります。そのうえで、それらの情報がAIにも読み取りやすい形で整理されていることが重要になります。
反対に、文章としてはAIフレンドリーであっても、肝心のコンテンツ――すなわち経営戦略やビジネスモデル、価値創造プロセスそのものが定まっていないのであれば、それはまさに本末転倒といえるでしょう。
さらに、AIに評価されることだけを目的として統合報告書を作成したり、統合報告書の作成そのものをAIに任せてしまったりすることは、本来の趣旨とは異なります。この点はあらためて強調しておきたいところです。
さいごに ―AI時代に問われる情報開示―
繰り返しになりますが、AIに読みやすい報告書を作ることが、そのまま優れた開示報告書であるとは限りません。
実際、AIとの親和性が高い統合報告書をランキング形式で評価するような試みも始まっています。しかし、その結果として上位に挙がる企業と、日経統合報告書アワードなどで投資家から高く評価される企業が必ずしも一致しているわけではありません。
当然ながら、企業価値を評価する主体はAIではありません。AIはあくまで膨大な情報を整理し、分析を補助するツールに過ぎません。最終的に企業の価値を判断するのは、投資家やアナリストといった人間です。
ただし一方で、投資判断の前提となる情報整理や比較分析の多くを、AIが担うようになってきていることも事実です。よって、せっかく丁寧に作成した開示情報であっても、AIに誤って解釈されてしまえば、その価値が十分に伝わらない可能性もあります。
だからこそ、自社の強みや戦略、そして伝えたい価値を、AIにも正確に読み取ってもらえる形で整理していくことは、これからの情報開示においては、ますます重要になっていくでしょう。
統合報告書が「人間だけでなく機械（AIを含む）も読者となる」時代において、投資家やステークホルダー、そしてAIにも伝わりやすい開示が求められています。
